消费食品领域的隐形龙头!

分享去年梳理的一篇报告,食品饮料领域多牛股。今年疫情背景下,尤其是这样。看看这些消费食品领域的隐形龙头,抓住了~

去年11月份,我们梳理了《大消费板块有哪些潜在的长牛股?》,简单梳理了大消费板块八个子行业的潜力股。在八个子行业中,如果按收益和成长性来看,大概是这样的顺序:纯正烟草公司>白酒>食品>汽车整车>农林牧渔>家用电器>房地产>文化传媒>商业零售>纺织服装。

今天,船长()以其中一个子行业—食品饮料,也是狭义概念上的消费股,看看这个细分行业会有什么样的惊喜?

食品饮料作为二级行业分类,继续进行行业细分如下图:

消费食品领域的隐形龙头!

在整个食品饮料行业中,饮料尤其是白酒占据绝对大头。整个白酒细分行业的市值,约占食品饮料行业总市值64%,仅贵州茅台市值就已达到1.4万亿。在通过初筛的食品饮料备选潜力股中,食品和饮料个股的数量上基本持平。食品领域过千亿的有两大巨头,船友们也很熟知:海天味业伊利股份,其他食品个股都在302亿以下,可见空间还比较大;饮料领域,过千亿的企业有四家,四家熟知度也比较高:贵州茅台,五粮液洋河股份泸州老窖。市值最小的舍得酒业,市值仅不足90亿。

消费食品领域的隐形龙头!

惊喜比较多的是在食品领域。对于很多投资人,都看不上食品领域,稳定的中速增长,没有科技含量,反对身边的食品股敬而远之。这方面,巴菲特有描述过这种现象,但是巴菲特最喜欢的就是食品领域的消费股。我们所熟知的喜诗糖果,卡夫亨氏,可口可乐等,就是巴老价值投资的典范。

消费食品领域的隐形龙头!

还有一方面,食品领域的消费股,大多还是细分领域的龙头,独享细分行业中国庞大的市场。这样的市场地位,加上稳定的增长,品牌优势和渠道优势,投资回报稳稳的。并且梳理过程中,尽管这轮消费白马已经涨幅可观,部分在调整中。五人理投()也发现,还是存在很大预期差,股价涨幅有很大空间的消费白马股。文末将给出这样的潜力股名单

如何筛选食品饮料领域的消费潜力股?通常有两个思路:

(1)自下而上选股

源自于生活中的接触的食品饮料,如果看到某个产品受欢迎,卖断货,渠道铺货能力强,那就要留意是否有投资机会了。有这样的投资敏感性,大多是在金融投资领域、或者本身做股票投资练就的能力。这种直接的在一线的了解,直观、说服力强。

不过自下而上选股,也需要回到财务数据的交叉验证,品牌优势、渠道优势,管理优势的验证等,才能比较可靠。另外,也要避免单个区域性市场的畅销、好转,不代表全国性市场的畅销和受欢迎。所以,这个也侧面验证了其他渠道信息的了解、财务数据验证的重要性

(2)自上而下选股

从行业—公司—个股,经过一轮又一轮的筛选,找到最终的消费潜力股。这种方式全面,尽可能少漏网之鱼,并且往往会有惊喜发现。比如我们这次就采用从上往下的思路,经过基本面初筛,最后剩下32支食品饮料领域的备选牛股。

两种思路无所谓好坏,适合自己就好。不过最终都需要其他维度的数据、产品、品牌以及渠道等交叉验证。预期差最大的个股,涨幅最喜人。

巴老特别喜欢护城河这个概念。而这个概念,非常适用于消费股。综合来看,消费股的护城河,核心有三个:产品,品牌和渠道。这是任何一款消费品,尤其是快销品,必须强化的三个核心竞争力。其他几个维度,如果有成本优势,创始人及高管团队优势,标的稀缺性,研发、人才等差异化竞争优势,那就更完美了。

我们先依次来看,食品领域有哪些值得关注的标的:

消费食品领域的隐形龙头!

初筛的备选食品潜力股,一共16支。五人理投()惊喜的发现,这16支股,基本上都是某个细分领域的龙头。并且重合度很低,某个细分领域,基本上不会超过2个竞争对手。

食品领域可以分好几个细分行业,这里不好做统一的行业研究,或是大工作量的个股研究。我们以上面提到的几个维度和判断标准,依次看下这个领域个股的投资价值:

我们以八个维度,总28分,量化评出各支个股的评分。最后看总评分,得出最值得投资的个股:

经综合评分,和大量查阅资料,研究个股基本面、资讯,评出了食品领域个股的得分。总分最高26分,最低18分。22分以上有5支,基本上代表这个领域最有投资价值的5支个股

(注:以下为去年11月份数据和评分。供大家投资参考!)

消费食品领域的隐形龙头!

备注:

1.产品力:总5分。核心产品市占率,产品品类是否完善,新产品开发动向如何

2.品牌力:总5分。品牌知名度如何,产品口碑如何,是否为驰名商标

3.渠道力:总5分。商超、餐饮、网络渠道建设如何,渠道下沉能力如何,

4.创始人及高管团队:总3分。管理团队是否稳定,创始人是否政治正确、受高管团队拥护,是否有清晰接班安排,是否会存在潜在股权纷争

5.成本优势:总3分。产品原料是否有成本优势,运输流通是否有成本优势,销售成本、市场费用是否有成本优势

6.估值优势:总3分。现有估值在历史估值什么位置,估值是否有提升空间,跟同行估值对比是否有优势

7.财务健康度:总3分。财务盈利能力,成长能力,偿债能力,现金流能力等综合评分

8.加分项:总1分,满足任一条件加一分。细分领域龙头加一分;食品安全和质量控制优势加一分;人才梯次优势加一分;管理优势加一分。

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(来源:云水十千的财富号 2020-08-23 21:00) [点击查看原文]

文章标题: 消费食品领域的隐形龙头!
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