兴证策略王德伦:中短期看好进入补库存的周期类核心资产

摘要
【兴证策略王德伦:中短期看好进入补库存的周期类核心资产】长期继续看好“大创新”、“核心资产”方向,中短期看好进入补库存的周期类核心资产。

  ★ 本周对行业的看法有变动的:化工、轻工

  ——对行业看法更加积极的:化工、轻工。国际油价继续温和回升,美国活跃钻井数出现见底回升迹象,随着国际疫情影响逐渐解除,需求回升有望带动油价继续回暖。文化价格企稳回暖,吨毛利底部回升,涨价趋势较为确定。9月份即将迎来教辅教材招标旺季,下游需求环比将有较大改善。因此将对化工、轻工的看法由“中性”上调为“推荐”。

  ★ 长期继续看好“大创新”、“核心资产”方向,中短期看好进入补库存的周期类核心资产

  ——1)中短期关注周期类核心资产。随着经济从“通缩”转向基本面“复苏”,部分行业进入补库存周期,特别是当前处于库存周期底部区域的中游原材料工业品,如有色、化工、机械、建材、造纸等。PPI改善+补库存的“量”、“价”齐升的格局是对这些品种盈利改善较好的阶段。

  ——2)中长期看,大创新的科技创新机会仍是主线。“十四五”规划、远景目标有望出台,“补短板”等大创新科技成长方向,持续受到政策催化、业绩改善的催化。挑选业绩与估值匹配,实质性能够看到业落地的诸多我们经济转型方向,与优质企业共成长。短期可以关注光伏、军工等结构性机会。

  ——3)资本市场改革措施不断出台,有望给券商带来更多的趋势性机会。

  ★ 近期中观景气表现突出的行业:有色金属、汽车

  ——有色金属:LME金属总体上涨。截至8月21日,LME金属期货中铜、铝、锌、铅、镍较前周上涨1.96%、1.55%、3.35%、0.67%和2.68%,锡较前周下跌0.54%。LME铜在上周最高达6707美元/吨,创2018年7月以来新高。

  ——汽车:7月乘用车产销量同比大幅增长。乘用车产量同比上升13.55%,销量同比上涨8.95%,产销量同比增速连续3个月保持正增长。7月新能源汽车产量同比上涨18.36%,销量同比上涨22.65%,产销量同比增速均为今年来首次转正。

  风险提示:宏观经济表现与预期不符,政策与预期不符

(文章来源:兴证策略)

(责任编辑:DF078)

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