行情描述

　　今日(8月28日)，军工板块开盘活跃，天海防务、江龙船艇涨停，天和防务、新研股份、安达维尔、三角防务等跟涨。

　　分析解读

　　7月份，国防军工板块以28.10%的涨幅领涨，仅次于休闲服务板块，如此火爆的行情自然吸引了不少基民投资。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　军工板块大涨的原因

　　太平洋证券认为

　　1、外部不稳定因素催生武器装备需求，军工行业是内循环最受益方向之一。

　　2、公募基金军工主动持仓见底回升，加仓空间巨大，有望推动军工板块指数持续。上行。

　　开源证券认为：

　　当前国防军工成份股整体估值处于历史较低估值水平。

　　那么国防军工板块行情还能不能继续，军工主题基金还能不能继续投资呢？

　　国防军工板块基本面改善

　　相比于其他板块，国防军工板块由于其特殊性，可追踪指标少，透明度低，研究难度大，偏向于主题炒作。

　　海通证券通过对军工板块近十五年走势复盘，得出三个结论：

　　1、2015年以前资产注入逻辑是军工最核心驱动因素；

　　2、2015年震荡市或熊市，军工板块催化因素与创业板、计算机同步性很高；

　　3、现阶段军工板块报表业绩逐步开始受到关注

　　数据来源：海通证券研究所

　　也就是说市场对国防军工板块的投资逻辑可能由之前的偏向于主题炒作到现在更加看重基本面的改善。

　　7月30日政治局会议强调要“更加注重补短板和锻长板”，广发证券认为军工是“锻长板”的典型：军队研发支出持续加码，将驱动技术升级，提升军工行业的利润率。

　　数据来源：广发证券发展研究中心

　　从盈利端来看，军费支出的持续稳定增长，2020年国防预算增速6.6%，带来军工行业盈利改善的“确定性”。

　　数据来源：广发证券发展研究中心

　　近期进入中报密集披露期，从已披露中报的军工上市公司业绩来看，基本面持续改善。截至上周，共有 58 家公司公布中报数据，其中36 家公司实现了营业收入的同比增长，35 家公司实现了净利润的同比增长，占比达到 6 成以上。

　　数据来源：中泰证券研究所

　　从风险偏好来看，地缘政治博弈虽然会打压市场情绪，降低市场风险偏好，但国防军工板块却是中受益的。地缘政治不确定性抬升，改善国防军工板块风险偏好。

　　综合来看，国防军工板块分子端(盈利端)向好；从分母端来，由于流动性合理充裕，市场无风险利率处于低位；同时地缘政治改善国防军工板块风险偏好，风险溢价降低，共同抬升国防军工板块投资价值。(财富号)

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(责任编辑：DF528)

文章标题： 热点追基：资金回流军工股 军工主题基金还有投资机会吗？
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