这家公司左拥美的、右抱格力 应收账款变现能力却弱

摘要
【这家公司左拥美的、右抱格力 应收账款变现能力却弱】8月27日,三友联众集团股份有限公司(下称“三友联众”)拟创业板上市,公开发行不超过3150万股,占发行后总股本的比例不低于25%。

  8月27日,三友联众集团股份有限公司(下称“三友联众”)拟创业板上市,公开发行不超过3150万股,占发行后总股本的比例不低于25%。

  IPO日报发现,虽然公司是美的、格力的优秀供应商,但其应收账款变现能力却弱同行。

  美的、格力的供应商

  据了解,三友联众是国内专业的继电器产品生产制造商。历经多年发展,公司已形成集技术研发、模具开发制造、设备开发制造、生产制造、售后服务为一体的全流程服务体系,产品广泛应用于家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、通讯设施、汽车制造和新能源应用等领域。

  2017年-2019年(下称“报告期”),三友联众分别实现营业收入89473.01万元、94269.57万元、110884.38万元,净利润分别为3851.94万元、7430.78万元、9845.44万元。

  可以看出,在上述时间段内,三友联众的业绩呈现持续上升的趋势。

  从业务上看,三友联众主要拥有通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、通讯继电器、新能源继电器等产品。报告期内,通用功率继电器产生的销售收入分别为66736.15万元、69195.24万元、73905.42万元,分别占当期营业收入的78.13%、77.23%、70.33%,为三友联众的第一大业务。

  中国电子元件行业协会调研数据显示,2014年-2018 年,三友联众在国内继电器领域的销售额连续五年排名第二。

  IPO日报发现,三友联众的产品主要是销售至家电行业

  招股说明书显示,报告期内,三友联众应用于家电生产的通用功率继电器销售收入分别为66736.15 万元、69195.24 万元、73905.42 万元,占当期主营业务收入的78.13%、77.23%、70.33%。

  说到家电行业,就不得不提国内家电行业的两大巨头格力电器美的集团

  IPO日报发现,在上述时间段内,格力电器美的集团均位列三友联众的前两大客户格力电器美的集团还都授予过三友联众优秀供应商的称号。

  对此,三友联众表示,公司虽然已经加强在汽车行业及新能源行业的产品研发及市场开拓,但在收入结构未发生明显变化的情况下,公司销售收入受到下游行业,尤其是家电行业的影响较大,存在客户行业集中风险。

  应收账款变现能力弱

  招股说明书显示,截至2017年末、2018年末、2019年末,三友联众的流动资产分别为62052.76万元、63316.01万元、74694.62万元,分别占当期资产总额的61.38%、60.32%、61.74%。

  换言之,三友联众是一家主要以轻资产运营的公司。

  在上述时间段内,三友联众的应收账款余额分别为33603.06万元、30368.7万元、36892.8万元,分别占当期流动资产总额的54.15%、47.96%、49.39%。

  也就是说,三友联众的应收账款是其资产架构中较为重要的组成部分。

  然而, 三友联众在应收账款的变现能力上却弱于其同行业。

  招股说明书显示,报告期内,三友联众的应收账款周转率分别为2.81次、2.83次、3.17次,同行业可比公司平均值分别为3.42次、3.37次、3.73次。

  可以看出,在上述时间段内,三友联众的应收账款周转率虽然在持续上升,但仍始终低于同行业可比公司平均值。

  除了上述情况之外,三友联众的短期债务情况也值得关注。

  招股说明书显示,截至2019年末,三友联众的货币资金为7312.18万元,短期款为13275.99万元。

  也就是说,三友联众的货币资金完全不够支付其短期借款。

(文章来源:IPO日报)

(责任编辑:DF515)

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